Angebot der agressiven Übernahme

Ein feindliches Übernahmeangebot ist eins, das trotz der Opposition zu ihm ausdrückte durch die Direktoren des Ziels gebildet wird (die Firma, die übernommen würde).

Es gibt einige Weisen, in denen die Direktoren des Ziels versuchen können, das Einschließen der Übernahme zu blockieren (über Aktionäre gegen es hinaus einfach beraten):

ein Giftpille, zum der Übernahme teurer zu bilden
Ein weißer Ritter (einen Bewerber, den die Direktoren bevorzugen), finden
Erhöhung das Marktkappe des Ziels durch die Herstellung des Erwerbs von seinen Selbst, gezahlt für, durch die Ausgabe der neuen Anteile.

Feindliche Übernahmeangebote decken häufig einen ernsten Interessenkonflikt zwischen Aktionären und Direktoren auf. Aktionären werden eine Wahrscheinlichkeit angeboten, ihre Anteile, normalerweise an im Wesentlichen über dem Marktpreis vor dem Angebot zu verkaufen. Direktoren stehen, um ihre Jobs zu verlieren.

In der Theorie sollten Direktoren ein Angebot empfehlen, es sei denn sie eine gute Wahrscheinlichkeit des Erhaltens eines besseren Angebots haben, oder sehr triftigen Anlass zur Annahme haben, dass der Markt ihre Firma unterschätzt. Wie unparteiische Direktoren einer Entscheidung realistisch bilden, ist offensichtlich fraglich.

Einige Finanzwirtschaftswissenschaftler haben vorgeschlagen, dass einer der Schlüsselgründe für das Vorkommen von feindlichen Übernahmeangeboten ist, dass sie eine Weise anbieten, in der inkompetentes aber wohles befestigtes Management ersetzen. Dieses ist, weil Institutionsaktionäre selten gegen obliegendes Management wählen und bildet es hart, die Direktoren zu ersetzen, selbst wenn sie under-perform.

Dieses erklärt auch, warum Aktienaufkauf als Übernahmepression eine erfolgreiche Taktik gewesen ist, ausgenommen, wenn Sie durch Regelung zurückgehalten werden.

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